W piątek, 18 września 2026 roku, agencja Moody’s po raz pierwszy w historii obniżyła ocenę wiarygodności kredytowej Polski. Choć perspektywa ratingu została zmieniona z negatywnej na stabilną, uzasadnienie tej decyzji jest surowe dla prowadzonej obecnie polityki budżetowej.
Jak wynika z oficjalnego komunikatu agencji, głównym powodem cięcia jest pogarszający się stan finansów państwa. W raporcie Moody's czytamy wprost:
Zachodnia prasa: Erozja ram fiskalnych i brak wiarygodnych planów
Decyzja agencji wywołała natychmiastową reakcję zachodnich mediów i instytucji finansowych. W analizach publikowanych przez The Wall Street Journal (Dow Jones Newswires) zwrócono szczególną uwagę na problem przejrzystości polskich finansów publicznych. Komentatorzy tacy jak Katherine Hamilton podkreślają, że rynki z rosnącym niepokojem obserwują erozję krajowych ram fiskalnych, a wyprowadzanie zadłużenia poza oficjalną regułę osłabia skuteczność polityki budżetowej.
W podobnym tonie wypowiadają się analitycy cytowani przez agencję Reuters, którzy wskazują, że brak wiarygodnych planów konsolidacji fiskalnej staje się coraz większym problemem wizerunkowym Polski na rynkach międzynarodowych.
Te obawy pokrywają się z diagnozą samej agencji Moody's, która w swoim raporcie zauważa, że skuteczność polityki fiskalnej nad Wisłą uległa osłabieniu. Agencja zwraca uwagę na mechanizmy omijania limitów:
Polityczny impas blokuje reformy
Zagraniczni eksperci, w tym analitycy portalu Investing.com, bardzo mocno akcentują polityczne tło polskich problemów gospodarczych. W zachodnich komentarzach przewija się teza, że zbliżające się wybory parlamentarne w 2027 roku sprawiają, iż obecny rząd nie zdecyduje się na konieczne, choć niepopularne społecznie cięcia wydatków.
Moody's w swoim komunikacie również nie pozostawia złudzeń, że polityka bezpośrednio rzutuje na finanse państwa. Agencja prognozuje, że dług sektora instytucji rządowych i samorządowych wzrośnie z 59,7 proc. PKB w 2025 r. do 68,9 proc. PKB w 2027 r. Jak napisano w raporcie:
